我院两位在读博士生郭新强（第二作者，07级硕博连读生）、蔡建波（第三作者，05级博士生）与合作者王君斌（第一作者，05级博士，已毕业）共同在2011年第3期《管理世界》上发表了一篇论文，题为《扩张性货币政策下的产出超调、消费抑制和通货膨胀惯性》。这是2006年以来我院博士生在《管理世界》上发表的第4篇论文。 本篇论文基于动态新凯恩斯主义视角，讨论了货币政策冲击对产出、消费和通货膨胀的动态效应和传导机制。首先，基于中国宏观季度数据，运用结构向量自回归模型，得到产出、消费和通货膨胀对扩张性货币政策冲击的动态反应：产出呈驼峰型增长后，经历倒驼峰形态的“超调”过程，具有很强的产出持续性；消费温和下降，呈倒驼峰缓慢回到稳态，呈现较强的消费平滑性；通货膨胀率上升，表现出很强的通货膨胀惯性，但在中远期会出现通货紧缩。然后，模拟了一个基于工资刚性的动态新凯恩斯主义模型，发现该模型较好的拟合了上述三个经验事实；同时表明在投资效率底下、产能严重过剩的经济条件下，扩张性货币供给冲击在短期内迅速增加产出的同时，倾向于抑制消费、提高通货膨胀率，因此需要配合其他经济政策提高货币政策的有效性，如财政政策、分配政策等。 |